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【深度评测】CITEX:趁着Dapp东风,重燃希望的交易所挖矿模式

作者:链大全 日期:2018-12-10 11:12:28


行业背景 

区块链行业自今年以来,诞生了无数的数字货币交易所。尽管市场每日愈下,项目融资也越发困难,作为整个行业的中枢,交易所的数量依然是有增无减。

根据非小号的不完全统计,市场上存在的交易所有312家,而更多的交易所因为没有融资成功或者没有交易量,并不在这个表单上。我们估计,整个市场的数字货币交易所在1000家以上,很明显,这是一个僧多粥少的红海,而根据不少业内人士透露,现在98%的交易所都在亏损状态。数字货币交易所的收入主要来源于两个方面:交易手续费和上币费,年初头部交易所传出天价上币费的消息,让很多人颇为眼红,也想去收割项目方的韭菜。因为市场没有财富效应,项目方难以融到资,也就没有钱付这所谓的“保护费”,现在很难再有交易所通过上币费存活。同样,由于二级市场币价大多受到庄家操作,在没有趋势带来赚钱效应后,整个市场的交易量也呈断崖式下跌,大多交易所的真实交易量少得可怜。有业内人士透露,TOP10的交易所,只有两家没有刷量。

在这样恶劣的环境中,鲜有交易所能够突出重围,5月份,fcoin的交易挖矿模式一鸣惊人,然而由于其代币经济模式考虑得并不完善,上涨数日后,FT价格出现了断崖式下跌,由于其三番两次修改挖矿规则,还被人调侃称作“公告操盘”。而后,效仿者无数,而难有能够真正打开市场的交易所。目前,DAPP大火,交易挖矿的概念重新被盘活,而且能够活得很好。归根究底,是因为DAPP创造了真正的玩家,而这正是市场最需要的流量。寻寻觅觅,在无数交易挖矿的交易所中,我们终于找到了一个似乎可以突破市场枷锁,重新带来一些生气的CITEX,他们将游戏平台作为“抽水机”,重新构造了一套完整的数字货币经济。

项目模式及竞品分析 

- 项目的交易挖矿模式

“挖矿”作为CITEX交易平台的核心,他们结合传统交易所挖矿模式的优劣势,推出了“五大挖矿创新机制”,为解决挖矿模式前期币价短期迅速增长,“矿霸”用户出现等等问题。



1) “一键挖矿”机制。操作简单便捷,做到了人人可挖矿,大大降低了用户的参与门槛,有效解决了职业矿工的垄断问题,有效的稳定了币价。

操作简单便捷,做到了人人可挖矿,大大降低了用户的参与门槛,有效解决了职业矿工的垄断问题,有效的稳定了币价。

2) 挖矿返还105%等值代币。在保证币价稳定的前提下,挖矿用户每小时的挖矿收益在5%。

传统一些采用挖矿机制的交易所,挖矿代币机制的返还比例在100%-103%左右,对于挖矿用户的激励度不够,吸引不到新增用户进行挖矿,最后导致用户流失,新增用户增长停滞等问题,只有稳定的币价,高额的挖矿返还比例,才能激励用户进行挖矿。由于“质押分红”的设计,大部分挖矿并不会急于将代币变现,而倾向于将代币进行质押,从而减少了市场的抛盘压力。

3) 1小时高频挖矿返还机制。将挖矿代币奖励返还周期降为1小时,将挖矿亏损的风险有效降低,提高资金利用率。

大部分采用挖矿机制的交易所,返还代币周期在24小时,用户不能用小额资金进行重复参与,增加了投资资金的机会成本以及时间成本,而且不能有效规避币价在24小时内暴跌的风险。降低返还周期,有效提高了资金的利用率,返还的代币在币价出现剧烈波动时,可以进行买卖交易,有效降低挖矿用户需要承担的风险。

4) 高质押分红收益。根据项目的白皮书的代币机制所描述,平台将75%-80%的手续费收入回馈给用户,其中65%收入分配给质押CTT代币参与分红的用户,10%-15%的收入通过社区运营活动回馈给用户。同时,团队及生态基金的CTT代币释放速度为挖矿部分释放速度的1/6,减少代币流通量,减少抛压。

用户参与挖矿需要高额分红激励机制,同时若团队与挖矿的代币释放速度相同,会造成代币的流通数量大大增加,从而矿工会在短期内不断卖出手中挖矿产出,即使项目方有心兜底,也无法承受大量的抛售压力,最终导致币价崩盘,因此CITEX的团队和基金会释放速度减慢,从短期看牺牲了他们自己的利益,但更有益于留存挖矿用户,保证矿工的利益,利于平台长期的发展。

5)设置挖矿硬顶。CITEX平台设置了每小时挖矿上限(50万CTT)、每日挖矿上限(400万CTT)、单账户挖矿上限(4万CTT),控制代币生态的增长速度,用户增长速度、代币释放速度之间的协调。

此机制有效的限制了“矿霸”用户的出现,“矿霸”利用手中资金大量的进行挖矿,待到代币返还时便将手中的筹码进行抛售,造成币价的暴跌,项目在短期内就会崩盘。CITEX的三个挖矿限制,在一定程度上避免了“矿霸”的垄断情况的发生,同时放缓了代币的挖矿释放速度,流通速度减慢对于稳定币价有着非常重要的作用,有利于CTT代币经济的发展。价格由供需决定,只要代币的供给小于需求,就有利于币价的上升。而CITEX的代币发行设计明显是为了减少供给而存在。

- 代币经济分析

代币模型综述。CITEX TOKEN(简称CTT)代币,基于ERC-20协议发行,发行总量为100亿枚,且永不增发,具体分配比例见下图:



CTT通过交易挖矿、雷达节点及战略投资者代币释放、团队及基金会释放等途径进行流通,其中雷达节点及战略投资者在交易挖矿期间,释放速度同挖矿用户一样,保证了早期投资者的部分权益,而团队及基金会在交易挖矿期间的释放速度仅为交易挖矿速率的1/6,这种代币经济模式,保护了早期投资者及广大挖矿用户的利益,代价是牺牲团队的早期利益,这种机制能够更好的对用户进行挖矿激励,用户前期挖矿难度降低,可以吸引更多新增挖矿用户进入。

- CTT币价稳定模型

CTT最有特色的在于其币价稳定模型,运用2道“控水阀门”+3台“抽水机”+市场买力催化的方式来有效调动市场购买力。



“控水阀门”:交易挖矿硬顶和低预发行量。通过设置三个挖矿限制,来分散代币的卖盘抛压,一定程度上避免“矿霸”的垄断砸盘情况发生。团队自身牺牲自己利益,放缓团队及基金会部分释放速度,有效控制流通量。

“抽水机”:平台通过“回购+游戏Dapp+交易工具服务”等方式,让用户能够使用CTT去购买一些交易相关的服务,或是在玩Dapp时进行代币质押、消耗,从而控制CTT的流通数量,从供给方面进行控制,稳定币价。



“市场买力催化”:极高的分红比例+韩国合法法币入金通道资质。交易平台会将65%的平台手续费收入,通过分红的形式回馈给CTT代币质押用户,激励用户,同时CITEX平台是韩国为数不多拥有法币入金通道资质的交易平台,因此降低了圈外用户的进入门槛,拥有庞大的用户市场。

- 同类型项目竞品分析

从挖矿方式,以及挖矿返回,团队释放速率等方面将CITEX与Fcoin、Coinex两个头部挖矿交易所进行多维度的比较,对照图如下:



可以看出,Fcoin交易所开启了上一次的“交易即挖矿”热潮,在币价稳定机制方面并没有一开始作很好的准备,而是根据代币的释放速率来不断进行优化迭代,相对较为被动,Citex在白皮书中所描述的“抽水”等机制,吸取了前人的经验,在项目规划时,便制定一系列币价稳定机制,准备长期发展。

项目团队及社区 

- 团队成员

Son Chelo Won,CITEX交易平台CEO,拥有超过21年金融及证券管理经验,在区块链投资及应用设计方面造诣极深。

Andy,CITEX交易平台COO,多年信息技术、金融科技投资及运营经验。

StevenLiu,CITEX交易平台CTO,上海交通大学和斯坦福大学博士,历任美国加州大学副教授,美洲银行金融工程副总裁,多个实验室高级顾问,对于信息技术管理,大数据科学等方面非常有经验。

CITEX的核心团队在区块链投资、应用设计以及技术开发方面,有非常深厚的经验,且在各自原有的领域拥有非常强的经验及人脉,因此团队整体实力雄厚。

- 投资机构及合作伙伴

由CITEX官网显示,BlockVC、了得资本、TOPS FUND等中外知名区块链投资机构,对项目进行了战略投资。早期战略投资者实力雄厚,是项目强有力的支撑。



- 顾问团队

Song Kyung Hoon,现任英雄证券经济研究所代表,韩国替代能源产业常务理事,区块链早期布道者。

金荣尹,曾多年任职于三星证券,管理三星集团任职员以及资金运作,也是早期区块链的投资者及研究者

Kim DongGeun,历任Photocom Korea代表、Orumstock总管理理事、Maket Line NEWS发⾏行行⼈人兼总编辑、韩国经济⾦金金融特别委员副委员⻓等职务,运营韩国最大信息频道等。

CITEX项目的顾问团队,对于区块链投资及研究有着非常深的经验,且在韩国区块链行业拥有很好的资源,可以在运营、金融、经济模型搭建等方面给予项目很好的建议和帮助。

- 社群

我们从一个项目的社区推广渠道数量,以及各个渠道的用户关注量可以看出一个项目市场的投资热情,以及市场关注度。CITEX官网给出了6个推广渠道,包括了推特、领英、Facebook等主流国内外知名社交推广渠道



从各个渠道的项目用户关注量以及社群活跃度分析(如下图所示),项目正式开始运营部分渠道时间不长,社交平台渠道数量尚可,推特、电报群等渠道用户关注数量不多,活跃度一般,但项目的微信社群有将近30个社群,群成员在3000-5000左右,活跃度较好。



总体而言,CITEX在社区运营方面,大部分渠道处于社群运营的早期阶段,用户数量及活跃度不高,后续社群运营方面需要加大推广力度,吸引更多新增用户。据官方通知,CITEX不久将建立印度、欧洲、东南亚等社群,并上线Facebook、Raddit等多渠道社交媒体平台。

产品路线及未来发展 

目前在CITEX交易所平台及白皮书中,还未发现相关的产品路线规划。根据官方的信息,2018年11月30日已经开始预挖矿交易,12月7日开始正式挖矿交易,期待开始挖矿后项目的表现。详细后续项目的进展,需要等待官方的公布。



综合评价 

从数字货币交易所如今的竞争格局来看,尽管市场不景气,各大头部交易所仍然在推出各种新的玩法,以吸引玩家,OKEX和火币在衍生品市场打得不可开交,其他更是有诸如稳定币或者STO交易所一类的异军突起,要想在这个时候突出重围实属不易。我们通过分析CITEX的各项因素,从交易挖矿模式的横向对比,到其将交易所和dapp平台融合的大胆尝试,都能看到其想要从市场中撕开一道口子的决心。CITEX背后的机构和团队,已经是这个行业的老将,他们瞄准的韩国市场亦是现在市场上为数不多的增量市场。我们期待他们在正式上线后,能够获得更多人的关注,同样,也希望他们能够在达到顶峰后长期以往,而不是昙花一现。